НБУ спрогнозував інфляцію на 2026−2028 роки

Національний банк прогнозує прискорення інфляції в Україні до 10% у 2026 році, тоді як реальний ВВП зросте лише на 1,8%. Водночас дефіцит бюджету без урахування грантів може сягнути близько 35% ВВП, а обсяг міжнародної підтримки — $87 млрд.<br /><br /><img src=”https://businessua.com/uploads/images/2026/8838_cj3v7cjgmmu-702×459-1_36596451.jpg” border=”0″ width=”702″ height=”459″ alt=”8838_cj3v7cjgmmu-702×459-1_36596451.jpg (75.75 Kb)” /> Про це свідчить липневий Інфляційний звіт Національного банку України.<br /><br />Інфляція повернеться до 5% у 2028 році<br /><br />За прогнозом НБУ, споживча інфляція у 2026 році прискориться до 10%. У 2027 році вона знизиться до 6,9%, а у 2028 році повернеться до цільового показника 5%.<br /><br />Стрімке розширення бюджетних стимулів, подальше зростання витрат підприємств на оплату праці, а також вторинні ефекти від подорожчання пального та послаблення гривні в попередні періоди призведуть до посилення цінового тиску.<br /><br />У 2027 році зниженню інфляції сприятимуть поступова фіскальна консолідація, послаблення тиску на ринку праці, очікуване збільшення врожаїв та поліпшення ситуації в енергетиці в міру зниження безпекових ризиків.<br /><br />Проактивна монетарна політика НБУ матиме вагомий вплив як на стримування інфляції у 2026 році, так і на її сповільнення у наступні роки.<br /><br />У липні НБУ підвищив облікову ставку з 15% до 15,5%. Поточний прогноз передбачає можливість її подальшого підвищення до 16% у 2026 році та повернення до циклу пом’якшення процентної політики у II кварталі 2027 року.<br /><br />Економіка зросте на 1,8%<br /><br />За прогнозом НБУ, у 2026 році економіка України зросте на 1,8%. Обстріли підприємств та логістичної інфраструктури суттєво обмежуватимуть внутрішнє виробництво та стримуватимуть інвестиційну активність.<br /><br />Водночас економіку підтримають масштабні бюджетні видатки, зокрема спрямування значної частини коштів програми Ukraine Support Loan на локалізацію виробництва озброєння в Україні. Додатковий імпульс економічному зростанню забезпечить поступове збільшення врожаїв.<br /><br />У 2027−2028 роках НБУ очікує прискорення зростання реального ВВП до 2,8−3% на рік.<br /><br />Яким буде дефіцит бюджету<br /><br />Дефіцит державного бюджету без урахування грантів у 2026 році може становити близько 35% ВВП. Водночас обсяг міжнародної підтримки очікується на рівні $87 млрд.<br /><br />Локалізація оборонного виробництва змінить економічні процеси<br />Підтримка локалізації оборонного виробництва міжнародними партнерами суттєво змінює умови економічного зростання та функціонування валютного ринку України.<br /><br />Очікується, що значна частина коштів за оборонною складовою програми Ukraine Support Loan, які надходитимуть до спеціального фонду державного бюджету, спрямовуватиметься на локалізацію виробництва озброєння в Україні.<br /><br />Раніше міжнародні партнери переважно закуповували зброю для України за кордоном. Зміна цього підходу стала одним із факторів перегляду прогнозу НБУ.<br /><br />По-перше, очікується збільшення внутрішнього виробництва. Це позитивно вплине на економіку безпосередньо, а також через підтримку суміжних галузей та стійкого споживчого попиту.<br /><br />По-друге, локалізація оборонного виробництва посилить тиск на ціни через стимулювання попиту та економічної активності в умовах розширення бюджетних стимулів.<br /><br />По-третє, зі збільшенням фінансування локалізації оборонного виробництва посилюватиметься посередницька роль НБУ на валютному ринку. Це необхідно для компенсації структурного дефіциту іноземної валюти у приватному секторі.