Агентство S&P оголосило дефолт України за ВВП-варантами: що це означає для економіки

У середу, 4 червня, міжнародне рейтингове агентство S&P Global знизило рейтинг ВВП-варантів України з рівня “СС” до “D” – дефолт. Причина – непогашення платежу у розмірі 665 мільйонів доларів, який мав бути здійснений 2 червня. Про це повідомляє Reuters.

Йдеться про спеціальні цінні папери, випущені Україною ще у 2015 році в рамках післякризової реструктуризації, що передбачають виплати лише у разі зростання ВВП країни понад 3% на рік.

Уряд України пояснив свою позицію тим, що хоч економічне зростання у 2023 році й перевищило поріг, проте фінансові та воєнні обставини змушують державу добиватися нової реструктуризації з інвесторами. Зокрема, ВВП-варанти мають складну структуру і не були включені у ширшу реструктуризацію, проведену минулого року.

Хоча новина викликала резонанс, експерти зазначають, що це не означає повного дефолту України, а стосується лише одного виду боргових інструментів, прив’язаних до економіки.

За словами аналітиків S&P, уряд України поки що здатен виконувати свої зобов’язання у національній валюті – питання лише у зовнішніх інструментах, що залежать від ринку.

Що це означає для України?

Не катастрофа, а складна технічна ситуація. Дефолт за ВВП-варантами не означає, що Україна перестає платити всі свої борги. Це сигнал про обмежену ліквідність у складний період війни, а не про загальну неплатоспроможність держави.

Можливість для нової реструктуризації. Уряд фактично тисне на кредиторів, аби переглянути умови, які стали невигідними в умовах війни. Це тактичний крок, а не фінансова капітуляція.

Міжнародна підтримка залишається. Попри технічний дефолт, Захід продовжує фінансову допомогу Україні, включно з багатомільярдними програмами від МВФ, ЄС та США. Цей фактор значно зменшує ризики для економічної стабільності в середньостроковій перспективі.

Уникнення судових процесів. Оголошення про намір реструктуризації, а не повну відмову від боргів, дозволяє Україні уникнути судових позовів з боку інвесторів і зберегти діалог з ринками.